股票指数期货交易的特点（一）----基本特点

在股票指数期货交易中，作为交易对象的股票指数一般都是投资者公认的具有权威性和代表性的股票指数。九城虚拟股指期货市场现采用九城虚拟股市大盘指数。

股指期货具有期货交易的基本特点：

1、合约标准化

股指期货是通过买卖标准化的期货合约进行的。约除价格外，期货合约的所有条款都是预先规定好的，具有标准化的特点。股票指数期货合约的价格是由"点"来表示的，价格的升降也是按"点"来计算的。当股票指数升或降一个点，每份股指期货合约的价值就各升降一个确定的数值金额。这一系数称为合约乘数。九城虚拟股指期货的合约乘数为500D/点，即合约价格变动的一个点等于500D。

2、双向交易和对冲机制

与股票市场不同的是，交易者可以任意选择买入或卖出合约，并承担相应的履约责任。同时，因为合约是标准化的，因此绝大部分交易可以通过反向对冲操作解除履约责任。举例来说，交易者可以在价格高的时候先卖出合约，然后待价格下跌后买入合约对冲平仓以获利。

3、每日无负债结算制度

期货交易实行每日无负债结算制度，也称逐日盯市。因为一个活跃的市场必然由套期保值者和投机者组成，期货市场具有为投资者规避风险的功能，但本身又是一个高风险的市场。为了管理和控制期货市场的风险，现代期货市场普遍建立了一套完整的风险保障体系，其中最重要的就是以保证金制度为基础的每日无负债结算制度。简单地说，就是交易所在每日收市后，根据当日结算价对所有交易者的盈亏进行划转，并按合约规定的比例预扣未平仓合约保证金，以备履约。

4、杠杆机制

与高风险相对应，期货市场也是一个高收益的市场。众多交易者参与期货投机的重要原因是，只要缴纳少量的保证金，就能完成数倍的合约交易。这就是杠杆作用，通俗地说，就是"以小博大"。九城虚拟股指期货交易的保证金比例现为30％，也就是说，杠杆比例为3倍多。

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